Jackson Hole의 Jerome Powell: 금리 인하 롤백 예상, 채권 수익률 논평

금주말 통화정책입안자들은 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 연준의 캔자스시티 연례 경제 심포지엄에서 “세계 경제의 구조적 변화”를 논의하기 위해 만날 예정이다. 연준 의장 연설의 하이라이트입니다.

제롬 파웰 그는 금요일 오전 10시 5분(동부 표준시)에 연설할 예정입니다. 7월 FOMC 회의와 9월 회의 사이의 큰 격차(6주에서 7주가 아닌 8주)를 감안할 때 투자자들은 경제에 대한 Powell의 견해가 그 이후로 변경되었는지 확인하기를 열망할 것입니다. 연방 준비 은행의 마지막 회의.

Bank of America의 미국 경제학자 Aditya Bhav와 전략가 Mark Cabana 및 Alex Cohen은 “7월 FOMC 회의 이후 강력한 데이터 흐름을 고려할 때 Jackson Hole에서 톤의 균형이 덜 맞을 수 있다”고 예측합니다. 그들은 2분기 국내총생산(GDP)이 컨센서스를 훨씬 상회한 2.4% 증가했고, 자동차를 제외한 7월 소매판매도 1.0% 증가해 기대치를 상회했다고 언급했습니다.

뱅크오브아메리카의 전략가들은 “연준은 경기 주기를 단축하지 않는 것을 선호하지만 정책입안자들은 강력한 총수요에 힘입어 인플레이션 가속화에 대해 점점 더 우려하게 되었을 수 있다”고 말했다. “따라서 우리는 파월이 암묵적으로 또는 명시적으로 내년에 대해 시장이 평가한 금리 인하 정도에 대해 반발할 것으로 예상합니다.”

작년에 Powell은 연준이 완전 고용 의무 기간 동안 인플레이션과 물가 안정에 초점을 맞추고 있다고 공개적으로 밝혔으며 금리 인하가 곧 오지 않을 것이라고 경고했습니다.

회사의 글로벌 정책 및 중앙 은행 전략 팀장 인 Evercore ISI의 Krishna Guha 부사장은 최근 채권 수익률의 급등이 직접적으로 언급되지는 않았지만 언급될 가능성이 있다고 말했습니다. “그러나 우리의 직감은 연준이 매파적 추세에 기름을 붓는 것을 피하려고 노력할 것이라는 것입니다.”라고 그는 고객들에게 보낸 메모에서 썼습니다.

전반적으로 그는 연준이 신중하고 “수익률이 높아지는 것을 피하되 채권 시장에 그것이 잘못되었다고 말하려고 하지도 않을 것”을 기대합니다.

Goldman Sachs 경제 연구 팀의 Lexi Cantor는 통화 정책에 대한 연준의 강력한 신호를 기대하지 않습니다. 7월 PCE 인플레이션과 잭슨 홀 회의 이후 발표된 비농업 부문 고용 보고서에서 “연준은 현재 위치를 변경하기 전에 이 새로운 데이터에 대한 정보를 받을 때까지 기다릴 것”이라고 그녀는 고객에게 보낸 메모에 썼습니다.

남아공 애널리스트 게리 감비노는 파월이 “인플레이션이 다시 급증하지 않도록 장기간 높은 금리를 유지하겠다는 자신의 의도를 재확인할 가능성이 높다”고 예측했다.

따라서 그는 중앙 은행이 이미 이 메시지를 잘 전달했기 때문에 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상합니다. 그는 “재무부와 주식 시장은 컨퍼런스 이전인 2022년에 그랬던 것처럼 이미 이 정책을 반영하기 위해 변화한 것으로 보인다”고 썼다.

남아공 애널리스트 다미르 토키치는 연준이 인플레이션 급등을 막기 위해 올해 추가 금리 인상을 암시할 것으로 예상했다. 조기 중단은 특히 미국 달러가 약세일 경우 에너지 및 식품 가격을 인상하고 임금 상승을 가속화할 수 있습니다. 두 가지 요인 모두 인플레이션을 다시 촉발할 수 있습니다.

“연준은 가격 안정을 회복하기 위해 과도하게 확장하고 더 깊은 수요 충격을 제공해야 할 수도 있습니다.”라고 Tokic은 최근 썼습니다.