일론 머스크카오스 에이전트.

세계 최고 부자 머스크 씨, 계속해서 혼란을 일으키다 440억 달러에 트위터 인수 화요일에 소셜 미디어 회사가 거래를 순조롭게 진행하려고 노력했음에도 불구하고. 이른 아침에 이 억만장자는 플랫폼에 있는 스팸 및 가짜 계정의 양에 대한 자세한 정보를 얻을 때까지 “이 거래는 앞으로 나아갈 수 없습니다”라고 트윗했습니다.

몇 시간 후 트위터는 “합의된 가격과 조건으로 가능한 한 빨리 거래를 완료하기 위해 노력하고 있다”고 밝혔다. 지난 달 트위터를 인수하기로 대규모 거래를 성사시켰음에도 불구하고 트위터를 통해 공개 협상을 진행한 것으로 보이는 머스크 씨의 제안을 주주들에게 촉구했습니다.

인수에 대한 머스크의 회의적이고 변덕스러운 발언은 투자자, 은행가, 트위터 자신으로 하여금 그의 동기를 추측하게 만들었다. 일부 분석가들은 50세의 이 남성이 구매 가격을 낮추거나 거래에서 완전히 벗어나려고 하고 있다고 생각합니다. 많은 사람들이 그의 방법에 놀랐습니다. 한밤중에 시장에 영향을 미치는 선언이 컨퍼런스나 이모티콘으로 가득 찬 트윗에서 던져졌습니다.

그러나 그의 의견은 다음과 일치합니다. 머스크 씨가 오랫동안 일해 온 방식, 그가 가장 중요한 순간에 종종 윙어인 그는 전문가를 피하고 거의 전적으로 자신의 조언에 의존합니다. 몇 년 전 그는 사업 계획을 세우는 일을 그만두었다고 말했습니다. 그리고 머스크 씨와 가까운 사람들 그는 말했다 그가 지난 달에 트위터를 사겠다고 제안했을 때 그는 전혀 계획이 없었습니다.

Tulane School of Law의 기업 지배 구조 교수인 Ann Lipton은 “이 모든 것이 많은 소음을 내고 회사가 이를 고소하려고 하면 회사에 어떤 골칫거리가 될 것인지를 보여주는 것이라고 생각합니다.”라고 말했습니다. .

트위터 주가는 월요일에 8% 하락했고 화요일에는 3% 이상 올랐다. 그들은 머스크가 회사에 지불하기로 합의한 주당 54.20달러보다 훨씬 낮은 주당 38달러에서 맴돌고 있었고, 억만장자가 3월에 트위터에서 많은 지분을 샀다고 처음 공개하기 전까지 거래된 금액보다 적었습니다.

무대 뒤에서 양측은 거래를 진행하고 있습니다. 화요일에 공동으로 규제 문서 초안을 작성했습니다. 거래를 재협상하다 머스크 씨에게는 쉽지 않을 것입니다. 10억 달러의 해체 비용 외에도 Twitter와의 거래에는 “제한된 성과 조항”이 포함되어 있어 회사가 소송을 제기하고 합의한 부채 자금 조달이 건전한 한 거래를 완료하도록 강제할 수 있는 권리를 회사에 부여합니다.

로켓 회사 SpaceX와 전기 자동차 제조업체 Tesla를 이끌고 있는 Musk는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다. 트위터 이사회는 “이사회와 머스크는 주당 54.20달러의 거래를 승인했다. 우리는 이 합의가 모든 주주들에게 최선의 이익이 된다고 믿는다. 거래를 종결하고 합병 합의를 시행할 계획”이라고 밝혔다. 성명.

트위터 딜 센터에 대한 머스크의 최근 코멘트는 플랫폼의 가짜 계정에 관한 주제입니다. 트위터는 규제 문서에서 계정의 5% 미만이 가짜라고 오랫동안 말해왔다. 머스크는 믿기 힘든 수치라고 말했다. ~에 트위터 화요일 오전 3시 32분(동부 표준시)에 발표된 머스크는 자신의 주장을 뒷받침할 정보를 제공하지 않는다면 그 수치가 20%를 훨씬 넘을 수 있다고 말했다.

머스크는 서한에서 “트위터에 제출된 SEC 자료의 정확성에 대한 내 프레젠테이션을 기반으로 했다”고 말했다.

가짜 계정 문제가 이제 대두된 이유 중 하나는 머스크가 회사 인수에 동의하기 전에 트위터 실사를 수행하지 않았기 때문입니다. 잠재적 구매자는 일반적으로 제안을 하기 전에 대상의 비즈니스, 고객, 성장 잠재력 및 주가를 연구하기 위해 많은 시간을 들입니다. 하지만 규정에 따르면 보증금 화요일 회사에서 머스크는 트위터에 소셜 미디어 회사에 대한 실사를 완료하는 것이 계약에 서명하기 전에 필요하지 않다고 말했습니다.

에서 보증금트위터는 또 “합병이 완료되지 않고, 합병이 완료되지 않은 상황에 따라 보통주가가 크게 떨어질 수 있다”고 경고했다. 거래의 불확실성은 회사 사기를 손상시키고 직원 이직률을 높일 수 있습니다.

트위터 관계자는 두 명의 부사장과 비서실장이 화요일 동료들에게 새로운 기회를 찾아 회사를 떠날 것이라고 말했다고 전했다. 출발은 이전에 Bloomberg에 의해 보고되었습니다.

에릭 고든(Eric Gordon) 미시간 대학 경영학 교수는 “봇 번호가 회사 가치 평가에 매우 중요하다면 거래에 서명하기 전에 이에 대한 실사를 해야 한다”고 말했다. “그리고 그는 계약서에 봇에 대한 명시적인 표현을 추가했어야 했습니다.”

머스크는 거래에 의문을 제기하는 공개 논평으로 트위터에 압력을 가했습니다. 지난 금요일, 그는 자신의 구매가 일시적으로 중단됨“그가 플랫폼에 있는 스팸 및 가짜 계정의 양에 대한 자세한 정보를 얻을 수 있도록. 나중에 계속 말했습니다. “헌신적인거래를 위해.

주말 동안 그는 짹짹 Twitter의 법무 부서는 봇 샘플 크기 100에 대해 논의하여 비공개 계약을 위반했다는 “고발을 요청”했습니다. Twitter와 Musk의 거래에는 거래에 대해 부정적인 트윗을 올리는 것을 방지하는 비경멸 조항도 포함되어 있습니다.

그런 다음 월요일에 마이애미에서 열린 기술 컨퍼런스에서 머스크는 트위터와 더 낮은 가격으로 거래를 성사시키는 것이 “당연하지스팸 및 가짜 계정에 대한 질문을 고려하십시오.

머스크는 행사에서 “질문이 많을수록 두려움이 커졌다”고 말했다. “그래서 결국에는 수익이 줄어들지 않고 합리적인 시간 내에 회수할 수 있어야 합니다.”

그는 트위터가 가짜 계정이나 스팸이 5% 미만이라고 말했다면 이는 “역중요한 오류(reverse material error)”이지만 실제로는 훨씬 더 많다고 덧붙였습니다.

“중요한 부정적인 변화” 구매자는 회사에 심각한 피해가 있는 경우 품목을 사용하여 거래를 종료하거나 재협상합니다. 그러나 그러한 비난이 법정에서 승소하는 경우는 거의 없습니다. 변호사들은 트위터가 3개월마다 비슷한 수를 공개하고 평가에 명백한 변화가 없을 것이라는 점을 감안할 때 트위터의 봇 수는 중요한 부정적인 진술로 적합하지 않을 것이라고 말했습니다. 트위터는 또한 규제 문서에서 봇의 추정치가 여러분이 추정한 것보다 “높을 수 있다”고 경고합니다.

트위터 거래 계약에는 8페이지의 “인정”이 포함되어 있습니다. 합병 당시 회사의 상태에 대한 효과적인 약속이지만 봇 수와 직접적인 관련은 없습니다.

고용 월요일Twitter CEO Parag Agrawal도 회사가 봇 수를 계산하는 방법을 자세히 설명하는 긴 시리즈를 게시했습니다. 그는 지난 4분기에 대한 회사의 내부 추정치가 “모두 5% 미만”이라고 말했습니다.

Musk는 나중에 Agrawal의 트윗 스레드에 똥 이모티콘으로 응답했습니다. 그는 너무 짹짹 그는 증권 거래 위원회에서 거래를 고려하기를 원한다고 밝혔습니다. (Mr.Musk는 이전에 화제가 되었던 사우디 전력 회사 문의.)

트위터는 화요일 프로필에서 자신이 직면한 큰 도전에 대해서도 언급했습니다. 머스크의 제안 수락 여부 결정. Twitter CEO인 Brett Taylor는 기업 공개의 위험에 대해 이사회에 Musk의 제안을 고려할 것을 권고한 여러 기관 주주들과 이야기했습니다.

트위터는 또한 경영진과 은행가가 다른 “금융 후원자와 기관 투자자”로부터 관심을 받았지만 관련 당사자 중 누구도 구체적인 반대 제안을 하지 않았다고 말했습니다.

법률 회사 Schulte Roth and Zabel의 글로벌 주주 행동주의 그룹의 공동 의장인 Eli Klein은 Musk의 기만이 트위터 이사회를 곤경에 빠뜨렸다고 말했습니다.

“그러면 문제는 당신이 회사라면 정말 멋진 스타일의 진실을 가지고 있더라도 얼마나 오래 싸우고 싶은가 하는 것입니다.”라고 Klein은 말했습니다. “인생은 엘론 머스크와 싸우기에는 너무 짧습니다.”

마이크 아이작 보고서 작성에 기여합니다.