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AT & T는 여전히 많은 이익을 축적하고 있습니까?

WarnerMedia를 발견 (나스닥 : Disca)(나스닥 : 태블릿)그리고 커뮤니케이션 거인 AT & T (뉴욕 증권 거래소 : T) 미디어 영역 안팎으로 값 비싼 왕복 여행을 완료하십시오. AT & T는 위성 TV 제공 업체 인 DIRECTV를 2014 년 490 억 달러 계약으로 인수했으며, 몇 년 후 타임 워너와 850 억 달러 계약을 체결했습니다. 타임 워너 거래가 성사 될 무렵 AT & T는 대차 대조표에 무려 1,800 억 달러의 부채가 있었다.

DIRECTV 인수는 두려워해서는 안되는 재앙이었습니다. 회사는 결국 몇 년 동안 유료 TV 가입자를 포기했습니다. 회사의 소수 지분 매각 등급은 내가 지불 한 것보다 훨씬 낮습니다. Time Warner 인수는 AT & T, 특히 HBO에 귀중한 자산을 가져 왔지만 두 회사의 조합은 의미가 없었습니다.

Discovery와의 거래는 AT & T를 운송 업체에 반환합니다. AT & T는 430 억 달러의 현금, 채무 증권 및 WarnerMedia 보유 부채를 받게되며, AT & T 주주는 새로운 미디어 회사의 71 %를 소유하게됩니다.

2023 년까지 뉴미디어 회사는 520 억 달러의 매출과 약 80 억 달러의 여유 현금 흐름을 창출 할 것으로 예상됩니다. 이것은 AT & T 주주들에게 희소식입니다. AT & T 주주들에게 나쁜 소식은 AT & T가이 기회를 이용하여 수익을 대폭 줄였다는 것입니다.

이미지 출처 : Getty Images.

큰 이익을 삭감하십시오

통신 주식은 전통적으로 큰 이익을 가져 왔습니다. AT & T 이익 반환 현재는 약 7 %입니다. 주식은 수년 동안 아무데도 가지 않았지만 높은 배당 수익률은 투자자에게 좋은 수익을 제공합니다.

이 거대한 분배는 AT & T의 대차 대조표에 막대한 부채가 있기 때문에 깨지기 쉽습니다. WarnerMedia 계약을 통해 AT & T는 부채를 줄일 수 있지만 회사는 배당금을보다 지속 가능하게 만들기 위해 한 걸음 더 나아갑니다.

AT & T는 거래가 완료되면 연간 약 200 억 달러의 무료 현금 흐름을 생성 할 것으로 예상합니다. 이 회사는 40 %에서 43 %의 배당 성향을 목표로하고 있으며, 최대 86 억 달러가 배당금으로 사용될 것입니다. 이는 2020 년 배당금 150 억 달러 이상과 비교됩니다.

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즉, AT & T 주주는 배당금의 40 ~ 50 %를 받게됩니다. 현재 주가에서 AT & T 배당 수익률은 최종 결정에 따라 약 3.5 % 또는 4 %로 감소 할 것입니다.

배당주는 여전히 강하다

주주들은 매년 AT & T로부터 더 적은 현금을받을 것이지만 이제 이야기는 훨씬 더 간단 해졌습니다. AT & T는 통신 회사가 될 것이며 배당금 삭감은 5G 네트워크 및 광섬유 광대역에 대한 투자 자금을 확보 할 것입니다. AT & T가 부채를 충분히 줄이면 주식 환매도 테이블에 있습니다. 회사는 조정 된 EBTIDA에 대한 순부채 비율이 2.5 이하로 떨어지면 자사주 매입을 고려할 것이며, 이는 2023 년 말까지 발생할 것으로 예상됩니다.

AT & T가 현재 가용 현금 흐름의 10 배 미만으로 거래되고 있다는 점을 감안할 때 주식 환매는 많은 의미가 있습니다. 막대한 배당금은 괜찮지 만 가치가 낮 으면 주주에게 자본을 되 돌리는 최선의 방법이 아닐 수 있습니다.

물론 AT & T 주주는 미디어 및 방송 거대 기업의 지분을 소유하게 될 것입니다. 넷플릭스 그리고 디즈니. 거래가 완료되면 AT & T 주주가 파일을 소유하게됩니다. 견고한 분산 주식 이상 성장 주식. 이것은 나에게 나쁜 거래처럼 들리지 않습니다.

AT & T가 미디어 제국을 건설하지 않았다면 주주들에게 더 좋았을 것입니다. 그러나 현재 회사가있는 곳을 고려할 때이 거래는 올바른 움직임입니다. AT & T는 더 낮은 수익을 제공하는 더 단순한 회사이지만 지난 몇 년 동안 복잡하고 취약하며 고수익의 혼란보다 더 나은 장기 투자로 판명 될 수 있습니다.

이 기사는 Motley Fool의 프리미엄 컨설팅 서비스에 대한 “공식적인”추천 위치에 동의하지 않을 수있는 저자의 의견을 나타냅니다. 우리는 다양합니다! 투자 논문에 대해 묻는 것은 우리 자신의 것이더라도 우리 모두가 투자에 대해 비판적으로 생각하고 우리가 더 현명하고, 더 행복하고, 부자가되는 데 도움이되는 결정을 내리는 데 도움이됩니다.

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Beom Soojin

"음악 팬. 매우 겸손한 탐험가. 분석가. 여행 괴짜. 익스트림 TV 전문가. 게이머."

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