EPFR에 따르면 중국 본토 주식 펀드는 유입을 유지했지만 유럽 주식 펀드는 1분기에 수십억 달러의 순유출을 기록했으며 일본 주식 펀드도 감소했습니다.
마크 페르난데스 | 노포토 | 게티 이미지
베이징 – 투자자들은 지정학적 긴장과 성장에 대한 우려로 흔들리는 1/4분기에 중국 주식, 특히 해외 상장 주식에 대해 점점 더 조심스러워졌습니다.
이것은 리서치 회사 EPFR Global의 데이터에 따른 것입니다.
데이터에 따르면 기간은 중국 본토 주식으로 200억 달러 이상의 순유입으로 끝났지만 대량은 1월에 발생했으며 분기가 진행됨에 따라 구매 속도가 급격히 감소했습니다.
올해의 첫 3개월을 보았다 미국과 유럽이 러시아에 제재를 가하다 우크라이나 침공으로 인해 중국은 보다 중립적인 입장을 취했다. 분기에는 또한 미국 시장에서 중국 주식이 강제로 철수되는 것에 대한 우려가 커졌습니다. 양국의 증권 규제 기관이 발표한 내용입니다.
“중국과 관련된 모든 것은 인과관계와 추론에서 찾을 수 있습니다. [the] EPFR의 양적 전략 이사인 Stephen Shen은 회사가 전 세계적으로 52조 달러 자산의 자금 흐름을 추적한다고 말했습니다.
ESG 투자 흐름
Shen은 ESG(환경, 사회 및 지배구조 요인)에 중점을 둔 중국 주식형 펀드가 2월 중순까지 유입된 후 유출되기 시작했다고 말했습니다.
대조적으로, 글로벌 ESG 주식 펀드는 올해 첫 3개월 동안 “매우 일관된” 유입을 보았습니다.
회사는 이러한 차이에 대한 구체적인 이유를 공유하지 않았습니다.
2분기가 다가오면서 코로나19에 대한 중국의 대응에 대해 많은 의구심이 남아 있다.
데이비드 차우
전 일본 APAC Corporation, Invesco의 글로벌 시장 전략가
환경적, 사회적, 제도적 거버넌스에 대한 우려는 투자 배분의 다른 변화를 가져왔습니다.
1분기 헤드라인 중 세계 최대 국부펀드를 관리하는 노르웨이 중앙은행의 투자 자회사인 Norges Bank Investment Management는 다음과 같이 발표했습니다. 중국 스포츠웨어 종목 제외 회사 정기선 “회사가 심각한 인권 침해에 기여할 수 있는 허용할 수 없는 위험 때문입니다.”
3월 말 CNBC와의 연락에서 이 펀드는 자세한 내용을 제공하기를 거부했지만 노르웨이 정부가 펀드에 러시아에 대한 투자를 동결하고 러시아에서 투자를 철회할 계획을 준비하도록 요청했다고 언급했습니다. 이 펀드의 시가총액은 월요일 기준 1조 2천억 달러를 넘어섰습니다.
리닝은 CNBC의 논평 요청에 응답하지 않았다.
미국 주식을 홍콩 주식으로 교환
EPFR에 따르면 중국 본토 주식형 펀드가 유입된 반면 유럽 주식형 펀드는 1분기에 수십억 달러의 순유출을 보였습니다.
데이터에 따르면 일본 주식형 펀드도 하락세를 보였습니다. 또한 미국 주식형 펀드가 1분기에 총 1000억 달러 이상을 순유입한 것으로 나타났습니다.
Shen은 홍콩과 미국에 상장된 중국 주식의 경우 펀드 익스포저가 “지속적으로 감소”하고 있다고 지적했습니다.
Shen은 2021년 말부터 펀드 매니저들이 중국 회사의 미국 상장 주식을 홍콩에서 거래되는 주식에 매각하기 시작했고 이로 인해 이러한 주식 가격이 하락했다고 말했습니다. 그는 ETF 과정은 보통 3~6개월이 걸린다고 말했다.
미국과 중국의 정치적 압력으로 인해 뉴욕이 상장폐지될 위험이 높아짐에 따라 여러 중국 기업이 홍콩 주식을 제안했습니다.
UBS Asset Management의 중국 자산 배분 이사인 Max Lu는 성명에서 “미국 규제 기관의 ADR 조치와 러시아와 우크라이나 간의 갈등이 상황을 더욱 복잡하게 만들고 올해 상당한 시장 변동성을 야기했습니다. “작년부터 중국 주식의 상당한 유입이 확인되었으며 이는 중국의 위험 프로필이 크게 감소했음을 반영합니다.”
ADR은 미국 예탁 영수증으로, 미국 증권 거래소에서 거래되는 미국 외 기업의 주식을 말합니다.
루는 “불편할 정도로 높은 수준의 인플레이션 속에서 러시아와 우크라이나 간의 갈등이 발발하면서 주식에 대해 더 보수적으로 변했다”고 말했다. 그러나 그는 그의 회사가 정부의 정책 지원으로 “중국 주식에 대해 더 긍정적이게 되었다”고 말했다.
성장 우려
Shen은 중국 본토의 주식 매수가 2019년 1월 이후 보지 못한 수준으로 증가했다고 말했습니다.
그는 지수 회사인 MSCI가 중국 본토 주식을 벤치마크에 추가하여 지수를 추적하는 펀드 매니저가 본토 주식을 사도록 했을 때 이런 일이 발생했다고 언급했습니다.
그러나 상하이 종합지수는 지금까지 올해 들어 여전히 12% 하락했습니다.
이는 국영 언론 보도에 따라 3월 중순에 주가가 상승했음에도 불구하고 류허 부총리의 코멘트 기술, 부동산 및 해외 기업공개(IPO)에 대한 베이징의 단속에 대한 우려가 완화되었습니다.
많은 투자 은행이 중국 본토 주식에 긍정적 인 태도를 보였습니다. 약한 국내 시장 심리에도 불구하고 2022년까지.
Invesco의 아시아 태평양(구 일본) 글로벌 시장 분석가인 David Chao는 4월 초 CNBC와의 인터뷰에서 “거시경제적 배경이 작년 말까지 개선된 것으로 보인다”고 말했습니다.
“하지만 나는 생각해 기대치가 초과되었습니다특히 부동산 시장이 아직 바닥을 찾지 못한 데다 부동산 경기 침체로 시장 심리가 영향을 받은 것으로 보인다”고 말했다.
무디스에 따르면 부동산과 관련 산업은 중국 국내총생산(GDP)의 약 25%를 차지한다.
월요일에, 중국, 1분기 GDP 보고 전년 동기 대비 4.8% 증가해 시장 예상치 4.4%를 상회했다.
1월과 2월의 경제 데이터가 예상을 상회했지만, 3월에 대해 지금까지 발표된 데이터는 상하이와 같은 주요 경제 중심지에서 코비드 관련 잠금의 영향을 보여주기 시작했습니다.
Invesco의 Zhao는 “2분기가 다가옴에 따라 코로나바이러스에 대한 중국의 대응에 대해 여전히 많은 불확실성이 존재한다”고 말했습니다. “팬데믹 정책의 진화 여부와 상관없이 이번 분기에 가장 중요한 변수가 될 것입니다.”
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