농작물 실패와 금융 투기의 물결로 인해 올해 코코아 가격이 급락하여 농작물과 값싼 노동력에 의존하는 산업이 불안정해졌습니다.

이것은 코코아 시장에서 일반적으로 작동하는 방식이 아닙니다. 지난 10년 동안 주요 글로벌 벤치마크 중 하나에서 코코아 가격은 미터톤당 약 2,500달러를 맴돌았습니다. 작년에 서아프리카의 흉작 이후 가격이 오르기 시작하여 12월에는 톤당 4,200달러까지 올랐는데, 이는 1970년대 이래로 한 번도 넘지 못한 한계점입니다.

그러자 금융 투기꾼들이 몰려들기 시작했고, 베팅 가격은 더욱 오르게 되었습니다. 2월에는 톤당 6,000달러, 3월에는 톤당 9,000달러, 4월 중순에는 톤당 11,000달러를 넘어섰습니다. 그 이후로 가격은 크게 변동하여 불과 2주 만에 거의 30% 하락한 후 반등했습니다. 목요일까지 가격은 톤당 8,699달러였습니다.

대형 식품회사들은 가격을 인상했으며 코코아가 안정되지 않으면 계속 인상해야 한다고 경고했습니다. 많은 캔디바에 들어가는 팜유나 기타 충전제보다 더 순수한 코코아를 사용하는 회사는 가장 큰 타격을 입을 것입니다. 하지만 일부 고급 초콜릿 제조업체는 농부들에게 공정한 보상을 위해 항상 훨씬 더 높은 가격을 지불한다고 지적합니다.

상황은 쉽게 안정될 것 같지 않습니다. 당신이 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.

코코아 작물은 어떻게 됐나요?

낮은 강우량, 식물 질병, 노후된 나무의 조합으로 인해 2023년 코트디부아르와 가나의 수확량이 실망스러웠습니다. 두 국가는 전 세계 코코아의 약 2/3를 생산하므로 부족 문제가 글로벌 시장에 큰 타격을 입혔습니다. 그는 계속해서 다음과 같이 말합니다. 최근 국제 코코아 기구(International Cocoa Organization) 기후 예측 그는 지난해 7만4000톤의 적자를 기록한 뒤 9월 끝나는 이번 시즌 세계 생산량이 수요보다 37만4000톤 뒤처질 것이라고 말했다.

이에 대한 빠른 해결 방법은 없습니다. 코코아 나무는 열매를 맺는 데 수년이 걸리며, 농부들은 열매를 맺을 때 작물의 가격을 모르기 때문에 더 많이 심을 동기가 거의 없습니다. 어떤 사람들은 고무를 재배하거나 금을 추출하기 위해 더 많은 토지를 사용하는 것을 선호할 수도 있습니다.

그러나 생산 부족이 초기 가격 상승을 부채질한 반면, 헤지펀드 등 투자자들의 투기는 상황을 한 단계 더 끌어올렸다.

“예, 이러한 움직임을 이끄는 기본 요소가 있지만 여기에 재정적 고려 사항을 추가하면 상황이 악화됩니다.” 상품 컨설턴트인 Judy Janis는 “돈 중심입니다.”라고 말했습니다.

코코아의 글로벌 가격은 어떻게 결정됩니까?

다른 상품과 마찬가지로 코코아 가격도 다양합니다.

가나와 코트디부아르에서는 정부가 글로벌 가격 변동으로부터 코코아 농부들을 보호하기 위해 코코아 농부들에게 계절별 요금을 지급하도록 설정했습니다. 4월 시장 가격이 상승한 후, 코트디부아르 농무부는 남은 시즌 동안 가격을 인상하기로 합의했습니다. 그러나 이는 여전히 세계 원자재 시장의 증가율보다 훨씬 낮습니다.

다른 나라에서는 농부들이 시장 가격을 받습니다.

그러나 Hershey 및 Mondelez와 같은 대규모 구매자와 상품 거래자들은 글로벌 거래소에서 코코아를 사고 팔고, 그곳에서 실제 콩뿐만 아니라 나중에 코코아 콩을 받아야 하는 선물 계약도 거래합니다.

글로벌 증권 거래소에서 가격은 농장의 현실과 단절되었습니다.

코코아의 글로벌 표준은 거래되는 선물 계약입니다. 대륙 간 교류 이 계약의 구매자는 코코아 콩 1톤당 가격을 미국 동부의 여러 항구 중 한 곳으로 배송하는 데 동의합니다.

올해 가격 상승의 가장 큰 요인 중 하나는 해당 선물 계약이 코코아의 물리적 인도를 통해 결제된다는 것입니다. 즉, 계약을 파는 거래자는 대량의 코코아 콩을 보유해야 함을 의미합니다. 거래자들은 재고를 보충하기 위해 더 많은 코코아를 구매해야 하므로 이는 상승세로 이어질 수 있습니다.

거래량은 가격 변동 방식에도 영향을 미칠 수 있습니다.

CFTC 데이터에 따르면 1월 활성 코코아 계약 건수는 전년 동기 대비 30% 증가했습니다. 그러나 가격이 최고조에 달했던 4월부터 거래량이 급격하게 감소했고, 거래 횟수가 줄어들면서 지난 2주 동안 상당한 가격 변동이 발생했습니다.

Rabobank의 분석가 Paul Jules는 가격이 최고점에서 하락했지만 해결하는 데 시간이 걸릴 시스템적 문제로 인해 한동안 높은 수준을 유지할 가능성이 있다고 말했습니다.

코코아 산업을 연구하는 하버드 교수인 칼라 마틴(Carla Martin)은 농부들이 공급량에 따라 가격을 설정할 수 있는 능력이 더 커진다면 더 넓은 시장이 더 효율적으로 보일 수 있다고 말했습니다.

“코코아에는 실제로 많은 돈이 있고 공급망의 매우 특정한 지점에서 포착되었습니다.”라고 Martin 씨는 말했습니다. “시장 자체가 실제로 이런 종류의 문제를 해결하는 것은 아닙니다. 문제는 사람들에 의해 해결됩니다.”

이것이 초콜릿 바에 대해 무엇을 의미합니까?

초콜릿 가격이 자주 오르고 있습니다. Cadbury, Toblerone 등의 브랜드를 소유한 Hershey와 Mondelez가 최근 실적을 발표할 때 가격 변동이 큰 논의 주제였습니다.

Mondelez는 올해 첫 3개월 동안 가격을 약 6%, Hershey는 약 5% 인상했으며 두 회사 모두 코코아 가격이 계속 높다면 가격을 더 인상할 용의가 있다고 밝혔습니다. 두 회사는 가격 상승에도 불구하고 소비자들의 구매가 이어지면서 이익이 전년 대비 2배 증가했다고 밝혔다.

Mondelez의 최고재무책임자(CFO)인 Luca Zaramella는 4월 30일 분석가들에게 시장이 “과잉 반응”하고 있으며 올해 후반기에 스스로 조정될 가능성이 높다고 말했습니다.

그러나 그는 “코코아가 이 수준에 머물 가능성에 대비하는 것이 매우 중요하다”고 말했다. Zaramilla는 Mondelez가 시장 변동성 동안 대규모 코코아 주문을 확보하거나 재료와 같은 기타 투입물의 비용을 줄임으로써 이익을 보호할 수 있다고 말했습니다.

소규모 농장에서 코코아를 구입하기 위해 항상 더 높은 가격을 지불해 온 일부 “빈투바” 초콜릿 제조업체는 다른 경험을 했다고 말합니다.

브롱크스에서 초콜릿 회사인 소울 코코아를 두 형제와 함께 운영하는 댄 말로니 씨는 “프리미엄 코코아 가격은 한 번도 변하지 않았다”고 말했다. “도매가가 프리미엄 가격을 따라잡는 것 같지만 우리는 항상 프리미엄을 지불해 왔습니다.”

말로니 씨는 특히 라틴 아메리카와 아프리카를 비롯한 전 세계 농부들로부터 공급받는 프리미엄 코코아 1톤에 대해 이미 9,000~12,000달러를 지불하고 있다고 말했습니다. Sol Cacao는 1.86온스 바에 8달러를 청구하고, 4온스 허쉬 바는 약 2달러를 청구합니다.

멀로우니 씨는 어린이를 착취하고 노동력을 위해 사람들을 노예로 삼아온 이 업계에서 농부들의 제품 품질과 윤리적 대우를 보장하기 위해 이러한 가격을 부과했다고 말했습니다.

Maloney는 주요 제조업체에 대해 “그들은 초콜릿을 사탕으로 판매합니다.”라고 말했습니다. “우리는 그것을 와인 한 병처럼 맛볼 수 있는 사치품으로 판매합니다.”

일부 코코아 농부들은 Mr. Maloney와 같은 구매자를 금융 시장의 변덕으로부터 보호하는 동맹자로 여깁니다.

콜롬비아 투마코(Tumaco)에서 생산자 협동조합을 이끌고 있는 코코아 농부인 구스타보 멘데네로스(Gustavo Mendeneros)는 농부들이 더 높은 가격에 더 적은 양의 콩을 구매하기 때문에 생산량이 적을 때 소규모 구매자를 선호하는 경향이 있다고 말했습니다.

“대기업은 물량을 보장하지만 품질을 인정하지 않습니다.”라고 Mendineros는 말했습니다. “젊은 구매자들은 품질을 인식하고 그에 대한 대가를 치릅니다.”