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분석: 약한 성공, 상승하는 미국 금리는 빠른 한국 은행 긴축을 나타냅니다

2017년 5월 31일자 이 차트에는 한국이 이겼다는 메모가 있습니다. REUTERS / 토마스 화이트 / 일러스트레이션 / 파일

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서울, 5월 10일 (로이터) – 한국의 중앙은행은 작년의 타이트한 곡선을 앞서 나갔지만, 이제 약한 연료 인플레이션과 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인상에 큰 단계의 접근 방식을 채택함에 따라 더 빠르고 더 빠르게 움직여야 한다는 압력에 직면해 있습니다.

지난해 8월 아시아 주요 중앙은행 최초로 위기 기관에서 철수한 한국은행은 미국과의 정책금리 격차를 줄여야 한다. 국내 금리가 미국 금리보다 낮으면 자본 유출로 인해 통화에 더 많은 압력이 가해질 것입니다.

투자은행과 경제학자들은 한은 기준금리가 현재 1.50%에서 연말까지 2.50%로 오를 것이라는 예측과 함께 한은 금리 인상 속도에 대한 추정치를 바꾸기 시작했다.

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전임자보다 더 매파적이라는 평가를 받는 이창용 도지사는 러시아-우크라이나 전쟁 등의 요인으로 인플레이션이 언제 진정될지 예측하기 어려운 이달 첫 정책회의를 주재한다.

JP모건체이스은행의 박석길 이코노미스트는 “인플레이션이 계속해서 기대치를 상회했다”며 “이는 한국의 정책금리가 최근 상승세에도 불구하고 사실상 하락했다는 것을 의미한다”고 말했다. 은행은 금리를 지난해 2.00%에서 2.50%로 인상했다.

지난해 9% 하락한 이후 올해 들어 7% 가까이 하락한 달러당 1273달러다. 2008/09 글로벌 금융 위기 이후 처음으로 심리적으로 중요한 1,300 성공 장벽이 무너진 것 같습니다.

이러한 성공은 외국의 국내 주식 매도와 나쁜 무역 수지로 인해 약화되었으며, 이는 무엇보다도 인플레이션에 해를 끼쳤습니다. 한국은 에너지, 식품 및 산업 부품의 수입에 크게 의존하고 있습니다.

공식 데이터에 따르면 성공 기반 수입 가격은 지난 6개월 동안 연간 30% 이상 상승하여 4월 소비자 인플레이션을 6개월 전 최저 2.5%에서 10년 이상으로 높이는 데 도움이 되었습니다.

인플레이션으로 인해 중앙 은행 정책 입안자들은 자본 유입의 위험에 대해 걱정해야 합니다.

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음의 비율 격차 우려

1월 말 기준 112.5포인트였던 한국의 정책금리 프리미엄은 현재 미 연준 중간포인트인 62.5bp까지 떨어졌다.

로이터 조사에 따르면 미국의 목표 범위 중간점은 연말까지 2.125%, 한은 기준금리는 2.00%에 도달할 것이라고 한다.

정청대 삼성증권 선임이코노미스트는 “금융안정과 자본유출이라는 관점에서 정책당국이 상황을 예의주시하고 있다”고 말했다.

한은과 연준은 올해 모두 5차례 회의를 가지지만, 연준은 이전보다 훨씬 더 많은 기준금리를 인상할 것으로 예상된다.

Vin Slide는 1990년대 후반 파산을 피하지 않고 2008-2009년에 자본 유출을 경험한 아시아 4위 경제의 건전성에 대해 투자자들 사이에서 종종 우려를 제기했습니다.

한은의 4월 14일 회의 의사록에서 소수의 그룹 구성원은 성공 감소와 외자 유출 위험에 대한 경계를 촉구했습니다.

한국은 최근 몇 년 동안 경제 펀더멘털이 크게 개선되었다고 말했지만 김종수 전 주지사는 로이터에 자본 흐름이 정책 입안자들의 주요 관심사라고 말했습니다.

한국의 두 주요 주식 시장은 지난 11분기 중 2분기를 제외하고 모두 해외 순매출을 기록했으며 11분기 동안 순매출은 63조 5000억 달러(495억 달러)를 기록했습니다. 외국인 투자자들은 이번 분기 현재까지 매도하고 있다.

2010~2014년 지사를 지낸 김 총재는 “금리차만 있어도 자본유출이 발생할까? 네, 그래서 (마이너스) 금리차에 더 주의가 필요하다”고 물었다.

한국의 중앙은행은 지난해 8월부터 금리를 인상하기 시작했지만, 연준의 금리 인상에 대한 거시적 접근은 올해 말 양방향 금리 격차를 역전으로 전환할 것이다.
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Jacqueline Wong 편집

우리의 기준: Thomson Reuters 신뢰 원칙.

Gu Korain

"불치의 인터넷 중독. 수상 경력에 빛나는 맥주 전문가. 여행 전문가. 전형적인 분석가."

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